“中国26个月来首次增持黄金 多国掀囤金潮，你该如何办？”

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黄金购买潮冬天来了，黄金市场的春天还远吗？

首先是各国央行的购房金潮:年末，中国黄金增长5956万盎司，环比增长32万盎司(约9吨)，为去年11月以来首次上涨。 匈牙利央行时隔32年首次加息，同时规模达到10倍。 波兰中央银行去年也大幅增加了黄金储备至35年来最高水平。

其次，狂欢还有埋伏在黄金etf市场的“伏地魔”:经历了年三季度金价下跌的考验，埋伏在黄金etf市场的投资者，开始分享押汇黄金带来的喜悦。 年12月，国际黄金价格累计上涨约4%，远远超过了此前的两个月。 汇丰银行最近宣布，将2019年国际黄金平均价格提高至1314美元/盎司，维持全年国际黄金平均价格1345美元/盎司。

全球最大的对冲基金桥水基金spdr gold shares规模达到390万股，知名对冲基金经理保尔森( john paulson )旗下的paulson co持有的spdr gold ETF ( gld )规模为

那么，买黄金的季节到了吗？

人民银行时隔26个月，各国央行争相囤积黄金

追溯中国的黄金储备数据，自1978年以来的40年间，共增收20次。 其中，去年6月~年10月间，增资次数多达16次。 在之后的26个月内没有加息动作。

最新数据显示，2009年12月底中国黄金储备为5956万盎司，2009年11月底为5924万盎司，是自2009年11月以来首次上升。 外管局表示，年末非美元货币相对美元汇率小幅上涨，主要国债价格上涨，汇率换算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅回升。

不仅是中国，从年开始，黄金冷却多年的央行也开始加入购买黄金的大潮。

根据世界黄金协会公布的报告，年第三季度各国央行黄金购买量大幅增加，全球央行黄金储备增加148.4吨，同比上升22%。 无论是季度还是年初到现在的时间段，这都是年来最大的增收规模。 黄金是中央银行外汇储备的重要组成部分。 根据国际货币基金组织的数据，截至年上半年，各国央行合计持有的黄金约占全球外汇储备的10%。

例如，匈牙利央行时隔32年首次加息，同时规模达到10倍，从3.1吨增加到31.5吨。 另外，波兰中央银行去年也大幅增加了黄金储备至35年来最高水平。 年上半年印度、印度尼西亚、泰国、菲律宾也时隔数年进入黄金市场。

由于持续加息，俄罗斯央行的黄金储备超过了中国，跃居世界第六。 截至2009年9月，世界黄金协会公布的数据显示，俄罗斯政府黄金储备为1970吨，超过中国大陆1842.6吨，占外汇储备的比例为17%，低于美国、德国等国，但中国大陆的黄金储备为外汇储备

建设银行市场交易中心的研究迅速发展，无处不在的陆怡烽在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“在美元指数、美股预期下行、美债收益率曲线下跌的场景下，全球可配置的非美元安全资产又匮乏，央行黄金储备。 从长远来看，买入黄金也是资产组合的收益均衡稳定器。 ”。

关于未来加息是否持续，陆怡烽认为，在应对美国黄金储备方面，为实现人民币国际化，央行将继续保持加息趋势，但加息时间点将视情况而定。

截至8000年9月，美国政府的黄金储备量超过8000吨。 作为世界第二大经济区块，以美国黄金储备为参考，据业内人士测算，中国黄金储备规模约5000吨，不足2000吨的黄金储备现状表明，中国央行有长时间增收的趋势。 《每日经济信息》记者观察到，去年12月央行加息32万盎司，此次加息黄金储备仅为9吨左右。

摩根大通的数据显示，全球央行黄金储备将继续增加，各国央行今年可能会增收约350吨黄金储备，2019年可能会再加息300吨。

金融诉求、避险诉求下黄金是价格修复期

在央行买入金潮的背景下，世界黄金协会表示美元主导的体系将向多元化体系转移。

华安基金指数和量化投资事业部总经理许之彦表示，“央行是重要的黄金保留地之一。 作为对货币的增收，黄金是世界性的硬通货资产，其受外汇的影响很重要。 从历史上看，金融危机后，各国黄金储备基本呈净流入状态(金本位以后，由于历史原因出现了净流出时期)，有助于外汇储备的分散化。 ”。

许之彦还表示，预计从2019年4季度开始，主要影响和制约黄金价格的因素美国加息将明显减少，这一变化趋势将持续到2019年，全球风险因素还将持续，2019年黄金市场将更加积极。 “据此，在金融的控诉、避险的控诉下，黄金正恩正处于价格修复期。

陆怡烨认为，“去美元化”已在全球展开，央行加息通常不愿意对黄金价格产生较大影响，但黄金近期并未因此产生较大波动，相反，他预计近期中美双方的谈判结果将会产生更大影响 但是，在预计美国利率将下降的背景下，金价第一季度震荡上升是粗略的。 他预计目前黄金价格短线或阻力有回调。 2019年下半年，大致率4个季度将是黄金价格表现的最佳时间段。

从控诉方面来说，包括中央银行黄金储备在内的控诉肯定会对黄金起到积极的作用。 从实物黄金诉求来看，黄金饰品费用持续增加，金条销售持续下跌。

年上半年，全国黄金实际用量为541.22吨，比去年同期增长0.31%。 其中，黄金珠宝351.84吨，同比增长6.37%。 金条133.61吨，比上年减少15.65%。 金币4.10吨，比上年减少18%。 工业和其他51.67吨，比上年增长13.84%。

许之彦建议，个人投资者不参与杠杆、带保证金的产品，最好的方法是实物黄金相关的资产，例如黄金etf可以在证券账户上持有的实物黄金支撑的资产，适合普通投资者购买。

“守护得云开见月明”桥水基金守护黄金etf

《每日经济信息》记者观察到，自去年12月以来，投机者持有黄金的乐趣不断增加。 数据显示，截至1月7日，黄金etf市场持仓796.78吨，总价值330.9亿美元。 从年10月到现在，黄金etf市场的持仓增加了近70吨。 12月8日以来，金etf持仓增加了37.05吨。

黄金etf是美国民间最普遍的黄金投资方法，持仓的变化能反映市场情绪的变化。 黄金etf的持仓变化，本身也代表着黄金市场买入、卖出盘中的变化，持仓增加、买盘增加，市场涨黄金的情绪高涨，说明黄金价格利好。

随着黄金多头的气氛高涨，让埋伏在黄金etf市场的投资者“守云观月”。

根据布隆伯格新闻引用的hfrx全球对冲基金指数，全年全球对冲基金平均下跌6.7%。 相比之下，标准普尔500指数股下跌4.4%。 虽然多家投资基金的业务进展不顺利，但桥水旗舰“pure alpha”基金去年大赚了一笔。

英国《金融时报》近日援引知情人士的新闻报道称，桥水旗舰“pure alpha”基金在去年的逆市净赚14.6%，创下5年来最高表现，年仅1.2%。 桥水基金由达里奥( ray dalio )创立，规模为1600亿美元。 桥水在第三季度持续持有spdr gold shares，持仓规模达到390万股。 spdr gold shares是世界上最大的黄金etf。

另外，桥水拥有世界第二大黄金etf ishares gold trust，持仓规模为1130万股。 数据显示，桥水至少在去年三季度持续持有黄金etf。 黄金价格去年四季度上涨，涨幅接近8%，一度接近1300美元/盎司关口，目前报告约为1291美元/盎司。

事实上，桥上的水一直很受黄金欢迎。 dalio在年表示，由于地缘政治风险上升，各投资者应考虑配置5%至10%的黄金资产作为套期保值。

同样埋伏在黄金etf市场的，是知名对冲基金保尔森( john paulson )，该公司paulson co持有的spdr黄金etf(gld )规模为432万股，部分资产每年亏损2500万美元 但是，这些投资者经历了第三季度金价下跌的考验，开始分享押宝黄金的喜悦。

作为一般投资者，囤金是不行的。 看看有多少主要的黄金上市公司？

年3季度末以来，截至1月8日，上证指数下跌约10%，但a股主要黄金股优于大盘，山东黄金、中金黄金涨幅超过20%，同期国际黄金涨幅为7.8%。

具体来说，去年第四季度以来，6只主要黄金股中，山东黄金、中金、湖南黄金、恒邦股票涨幅分别为23.32%、20.91%、18.51%、3.32%、紫金矿业、西部黄金分别为14.85%、8.43%。

(责任:马欣)