“期货市场或成回收流动性“池子””

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在取消手续费优惠、限制开仓手续费、提高保证金比例后，国内商品期货市场正在酝酿更大的波动。

商品期货参与门槛再次提高，期市会成为另一个回收流动性的“池子”吗？

在取消手续费优惠、限制开仓手续费、提高保证金比例后，国内商品期货市场正在酝酿更大的波动。 消息人士称，中国三大期货交易市场将提高期货产品合约的交易单位。

在期货市场上，每种商品的期货合约规定了统一、标准化的数量和数量单位，统称为“交易单位”。 例如，美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦约2724公斤)，每份小麦期货合约。 意味着交易者如果在该交易所购买小麦期货合约，则需要在合约到期日购买5000蒲式耳小麦。 扩大贸易伙伴意味着期货的参与门槛将会上升。

据悉，此次三大期货交易所将提高交易单位范围，不仅扩大到农产品期货，还将扩大到金属期货品种。

由于这项动议将改变现有的合同规则，这还需要中国证监会的批准，所以正式上市还需要一段时间。

拆船者表示，商品期货的交易单位提高后，每份合同买卖所需的资金量也相应增加。

涨幅和差异

数家期货企业负责人向晨报记者证实，3家期货交易所(包括大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所)准备提高商品期货合约的交易单位。

“上调合约客户应该已经决定了。”一家期货企业的社长谈到这个事业已经有一段时间了，并与取消手续费优惠、提高保证金比例等措施一起进行了探讨。 现在陆续发售。 ”

据悉，大连商品交易所已经表达了一点期货企业信息和交易单位提升的相关问题，目的是为了防止通货膨胀加剧，控制农产品价格。

上述期货企业总经理表示，纳入复核范畴的不仅有大连商品交易所的农产品期货，还包括三大期货交易所的农产品、金属招牌品种，今后买卖的交易单位将扩大。

根据消息，目前各品种的交易单位扩大到什么程度最终还不清楚。 “业内流传的是，大豆60吨/手，大豆油30吨/手”期货企业的分解员说。

如果上述消息属实，中国期货市场各品种上涨幅度将有所不同。

目前，玉米、大豆、豆油等农产品交易单位均为10吨/手，保证金比例为10%，以豆一主力合约1109昨日收盘价4336元/吨为例，买手需4336元。 将客户提高到60吨/手，按照保证金的10%的比例计算，买豆一1109合同需要2.6万元。

回收流动性？

这些措施一旦实施，小资金“散户”投资者毫无疑问会被挡在期货市场的大门之外。 “期货市场的投机氛围比较强，小合同更容易操作”。 上海期货企业的社长说:“很明显，这是比较目前期货市场的投机氛围，出手的连续拳头。”

但是，另一家证券公司期货企业的负责人不太认可。 “控制到这种程度，不仅仅是抑制投机。”他认为，合同规模的扩大对期货市场影响最明显的其实是“吸收流动性”。

“看期货市场的眼光正在改变，期货市场并不那么简单。 必须与宏观政策密切相关”这些人说，由于中外汇管制，通货膨胀只能通过内生来消化。 “期货市场也是回收流动性的另一个“池子”吗？ ”。

最近，在稳定增长、抗通胀宏观调控的背景下，期货市场走在了资本市场调控阵营的前列。

10月中旬以后，国务院、发改委采取了许多措施稳定市场价格，抑制过度投机。 国内各期货交易所为落实《国十六条》的政策要求，纷纷采取了包括提高各上市品种交易保证金标准、取消当日平仓手续费优惠在内的一系列措施，严格市场监管。 几家商品交易所取消了之前传到向期货企业返还手续费的领域。

期冲击波

许多期货企业的负责人对明年领域的快速发展前景表示担忧。 他们担心，如果上述调整得以执行，市场交易额不会下降，但交易量会大幅减少。

“与手续费、保证金不同，合同规则一旦制定，就是中长期的流程，不会随意制定。 ”广发证券的马姓分解师说。 他根据以往的经验，评价说即使是改编，“也不能再改编了”。

一家证券公司类期货企业的负责人预测，明年期货企业可能再次面临洗牌。 “顾客稳定、对冲顾客多的大企业是好的，但中小企业的日子不太好。 ”。

但是，由于已经在交接所挂牌的合同没有变化，所以上述调整在短期内没有太大影响。

目前，最长期的期货合约已经到了年底或年，豆一年5月，豆二、豆粕、玉米、大豆油都到了年11月。

一位分析师预计，如果该规则出台，主力合约的仓位转移时间将相应延长，但长期市场走势不变。

但是，许多老手呼吁，如果市场没有投机，进行套利交易的人也会失去对方的盘，市场无法继续下去。