“十大券商预测下周大盘走势(2/11)”

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申银万国钱启敏

本周股市先受抑制，在60日均线反复震荡后，周五上证指数站有2350点，但周涨幅不到1%，表明市场仍很谨慎。 目前，随着股指略有回升，资金情绪有所好转，但新的多因素尚不明朗，反复多空，投资者追高仍需谨慎。

短线行情稳定反弹，说明卖空动能较弱，市场心态相对稳定。 再加上技术上连续突破60日均线阻力，成交量温和扩大。 因为这条短线的反弹还有一定的持续能力。

但是，从排斥力来看，找不到有说服力的好因素。 无论是一季度宏观经济增速，还是本周央行回购，回收流动性，又发行8只新股，供求关系持续紧张，不能成为推动行情持续反弹的比较有效动力。 从1月份cpi4.5%的数据来看，也超出了市场4%的预期，降级有可能再次延期。 近期有增发意愿的上市公司近300家，再融资规模超过6000亿元，但新股70多家，规模约500亿元，管理层披露的申报公司500多家。 因为这种供求关系总是不可避免的坎。

从盘口来看，多数时间市场表现犹豫不决，表明投资者情绪多而复杂，盘中热点动作迅速，难以把握。 从领域板块来看，有色、轻工、纺织、房地产等本周领涨领域多为严重下滑后的技术反弹板块，估值最低的金融股是本周唯一下跌的一级领域。 这意味着，从技术反弹的角度来看，个股已经表现充分，局部板块还有机会，但吸引力大幅下降，如果没有后续的新利好，反弹空间将不大。

从操作来看，即使缺乏足够的逻辑支撑，也应该慎重看待短线反弹，尤其是涨价需要更加慎重，即使轻仓想买，也建议不要分批买入涨价。

中线的流动看天空

下周区间2300-2380点

下周的热点素材股票

下周的焦点政策方面、成交量

权力或衰竭

西南证券张刚

本周晚些时候a股逆转了周二的大幅下跌，也顶住了一周8股密集发行，但下周面临超大盘股中国交建发行，煤炭、有色、银行均无法持续强势，预计下周a股将因权重股下跌而出现。

本周a股率先打压后扬，失去2300点整数关口，资源类和金融类板块一度肩负上涨重任，但下半场权重类板块明显分化，大多只在房地产板块独角戏。 两市成交日益扩大，周四、周五达到1500亿元以上的适度水平。

新股发行方面，2月15日拟在上海上市的中交建发行16.00亿股，2月17日拟在深市中小板发行奴隶迪路，2月20日拟在深市中小板发行中科金财，2月21日拟在本市创业板发行吴通通信。 新股今年首次发行超大盘股，一级市场资金对二级市场产生分流效应。

安徽芜湖出台房地产新政，根据具体情况给予免责税和货币补贴，促进房地产板块连续上涨的效应，但未能由此转化为全国房地产调控政策的结论。 个别三线城市的政策，很难引起一线城市效仿的现象，一旦中央相关部门表明市场预期落空，房地产的涨价效果将结束。

银监会近日获悉商业银行，因利用表外业务违规放贷行为被严惩，近期召开电话电视会议，通报《中国银监会关于整顿银领金融机构不规范经营的通知》第一份，配备专业管理点工作人员。 会议要求，各级监管部门和银行领域金融机构重点逐一调查和深入完善存款和服务收款两个行业存在的问题。 银领域面临扩大的压力，对股指形成牵引力。

大盘周k线收长带下影线的小阳线，上涨0.93%，但上一周上涨0.49%，呈现上涨加速，日平均成交额比上一周扩大近4成。 周k线平均线系统由空头排列转为交往状态，周k线收在20周平均线之上，5周平均线通过10周平均线，中期走势良好。 从日k线看，周五大盘收敛了带有长影线的小阳线，牢牢支撑在5日均线上，半年的线压力为2393点。 均线系统处于交叉状态，5日均线上画了半年线，短期趋势良好。 根据摆动指标，大盘在许多强势区横盘，呈现强势整理格局。 在布林线上，股指触及上轨受到压力，位于多头市道，线头翘曲，维持盘中上涨的形态。

中线的流动看天空

下周区间2300-2400点

下周的热水泥，建筑机械

下周将聚焦欧洲债务危机、成交量

短线预计震动盘将上升

信达证券刘景德

目前，5日、10日、20日均线呈多头排列，量温和扩大，技术分解，大盘有望维持振动盘上升的势头。 工程机械、电力、化工等板块近期有望涨价，短线可以适当关注。 大盘随时可能高位震荡，但上证指数2310点附近有一定支撑，短线震荡不会改变盘中上涨格局。

2月7日大盘大幅下跌，上证指数最低降至2278点，股市投资者担心反弹行情将结束。 2月8日，沪深两市涨幅超过2%，一举收复失地。 2月9日、10日大盘剧烈震荡，2月10日上证指数最高达到2368点，但暴跌之势让人感到大盘有可能被召回。 事实上，上证指数跌破20日均线后，大盘可能有上涨的趋势。 短期行情的走势确实令人担忧，但在政策导向不变、基本面好转的背景下，我国股市的强势状态不容易改变。 既然突破了60日均线，意味着股市已经进入强势格局。

未来股市是否会继续走强取决于两个因素。 一是市场热点能否顺利转换，近期涨幅较大的房地产、煤炭、有色金属等板块、短线可能会有适当调整，需要这样出现新的热点，特别是金融、电力、机械等板块再次活跃。 二是需要继续扩大，至少要维持在目前的水平，沪深两市总成交额需要1500亿美元，关键是场外资金需要不断入场。 如果中国联通、中石化、中国石油、工商银行等蓝筹股能够恢复上涨趋势，后市大盘有可能继续上涨。

中线倾向多

下周区间2320-2390点

下周的热点建筑机械、化工

下周的焦点成交量

攻击形式良好

太平洋证券周雨

本周上海股市先行下跌。 从技术上讲，周三的放流量长阳不仅让大盘挑战前期的阻力位，还修复了60日均线最近出现的“死叉”。 目前，5日、10日、20日等短期均线呈多头排列。 周线上的5周平均线和10周平均线形成金叉，20周平均线的压力本周一次性破坏。 大盘连续两周上涨，情况良好。

本周国家统计局公布，1月份cpi比去年同期上涨4.5%，比上个月上涨1.5%，远远超出市场预期。 其中，食品价格同比上涨10.5%，居民费用总额比去年同期上涨约3.29个百分点。 食品以外的价格比上个月上涨0.2%，比上年上涨1.8%。 他认为，超出1月份cpi预期的是农产品价格上涨和春节因素的影响。 根据美国农业部的监测，1月份农产品价格比上个月上涨5.4%，同比上涨6.8%。 与12月相比，环比提高了3.2个百分点。 但是，进入2月后，农产品批发价格指数开始迅速下跌，2月过了旅游旺季后，预计食品价格环比涨幅很可能控制在1%以内。 此外，海关总署公布的1月份进出口贸易数据显示，1月份进出口总额比去年同期减少7.8%，为2726亿美元，其中出口1499.4亿美元，减少0.5%，进口1226.6亿美元，减少15.3%，贸易顺差272.8亿美元

资金方面，本周央行正回购200.91亿美元，净回笼资金440亿美元，但银行间同业拆借利率下跌，表明目前市场流动性相对充裕。 考虑到1月份cpi数据显示的通胀压力和目前流动性相对充裕的情况，短期存款准备金率下降和政策宽松的预期或进一步下降。 目前，国内利率方面相对平稳，美国经济恢复情况良好，核心cpi已达到2.2%。 因为在这短期内影响市场的主要因素来自量能合作和热点动态等内在因素。 如果下周市场成交量能维持在1500亿的水平，多空双方在2350点下线后，大盘上涨的概率很大。

中线倾向多

下周区间2350-2420点

下周的热点资源股，年报高传输

下周的焦点成交量

振荡反弹行情持续

宏源证券刑振宁

本周国内成品油价格上涨、1月cpi数据超预期上涨、人民币升值高速等新闻再次考验a股市场。 在金融、有色、煤炭、房地产等加权板块的吸引下，市场先被抑制后拉升行情。 目前大盘周k线已经出现四连阳走势，本周完成20周均线回升，震荡反弹行情有望持续。

从国际宏观方面来看，美国的就业数据比预想的好，极大地刺激了经济的复苏。 国际货币基金组织下调了年中国gdp增长率预期，但仍呈现8.25%的预测值。 同时，预测年中国gdp增长率在8%以上，积极看到中国经济“保8”的任务得以实现。

在行情演绎中，市场反弹力有回归基本面的迹象。 以st板块为代表的超跌成绩差股就是最好的例子。 前两周st板块出现在周涨幅的前列，但本周上涨放缓，有退潮迹象。 失分股持续增长后，本周轮流扩大，也有逃跑的嫌疑。 相反，受年报业绩支撑的股票出类拔萃地忙于资金，其中年报的含权股有望走出抢滩行情。

大盘技术形态表明均线系统呈多头排列，市场量可以温和扩大。 随着年报的披露，上市公司的基本面将更加明朗，震荡反弹行情将继续。

下周趋势很多

中线倾向多

下周区间2300-2420点

下周的证券公司、纺织、化纤

下周焦点人民币汇率$$分页符$$

心照不宣地参与交易

光大证券曾宪钊

突破a股下降通道后，成交量开始扩大，游资开始活跃，增加了个股的短期机会，但热点分散，容易产生技术倒退。 此外，货币政策尚未完全放松，投资者仍须短线参与交易。

本周市场先行走低，上海综合指数成功突破下降通道压力，站在2350点关口，两市成交量也明显同比扩大。 有色板块的再次上涨，一些城市房地产首套房政策的松动，促进了a股的再生产。

新公布的宏观数据显示，1月份进出口总额为2726亿美元，比去年同期减少7.8%，1月份人民币兑美元增加7381亿元，低于市场预期。 我们认为，由于1月份春节效应的存在，1月份的宏观数据不具有较强的参照性，但cpi达到预期以上的4.5%，央行的快速货币投放受到限制，再次注意2月份的宏观数据后，有可能使用调整存款准备金率等方法来改善经济整体状况

希腊政府就第二轮1300亿欧元救援贷款的条件基本达成一致，考虑到希腊失业率达到20%，如果希腊政府实施紧缩财政政策，无论没有新的经济增长点还是短期资金支持，都只会推迟经济压力。 对欧元区来说，大宗商品再次反弹的代价改变了平准经济大幅波动的机会。 短期内，周边市场将分享债务谈判成功的“展期”红利。 值得注意的是，由此引起的国内进口性通货膨胀上升。

下周的趋势看起来很平淡

中线的趋势是平的

下周区间2280-2450点

下周热点高传输

聚焦下周的资本市场政策

板块一动就会反弹

日信证券吴煊

本周a股市场先受抑制，上行运行格局持续。 的预期暂时限制了很多意志，但很多人依然没有失去信心，依赖加权板块依次发动攻势，股指纷纷本轮反弹创新高，稳定60日均线，周k线4连阳。

由于本周市场运营的优势，加权板块的轮效是推动市场上涨的首要动力。 周三市场“煤”飞“色”舞行情再次出现，指数大幅上涨，日k线一阳打通三线，为本周反弹奠定了基础。 此后，地产板块成功接管资本股，扛起反攻大旗，激活水泥、钢铁、建筑建材等相关板块，此后资本板偃旗鼓，但股指仍保持震荡上升态势，屡创新高。

从影响市场的因素来看，首先，央行本周没有查询发行央票，两次正回购操作共回收资金460亿元，一方面短期资金面趋缓，表明降息时机尚未到来。 另一方面反映出央行目前依赖公开市场的操作，目的是为未来货币政策的调整留出灵活的空间。 其次，根据国家统计局的数据，1月份的cpi比去年同期上升4.5%，比上个月上升1.5%，远远超过市场4.1%前的预期。 这标志着通货膨胀警钟再次敲响，低于基准的时间段再次延期。 但是，我们认为，节日因素和寒冷导致的食品涨价是推高cpi的首要因素，超过cpi单月预期的上涨不会改变通货膨胀的整体趋势。 再次，央行继住建部、财政部之后，首次提出“满足首次购房家庭贷款诉求”。 随后，芜湖公布的房地产新政打响了龙年“微调”的第一枪，房地产调控政策出现了局部松动的迹象。 最后，希腊债务谈判基本达成协议，预计希腊最终将获得1300亿欧元的援助。

展望后市，我认为在经济环境稳定的背景下，政策放松有望继续推动市场震荡上涨。 但值得警惕的是，股指存根仍面临下降通道轨道压力和房地产调控政策再次收紧的风险。

下周趋势很多

中线倾向多

下周区间2300-2450点

下周的热点房地产，水泥

下周的焦点房地产调控政策、货币政策

短期或宽幅的振动

财通证券陈健

本周回到60日均线之上，沪总指首次站在3067-2826-2534的下降趋势线上，但面临着本轮反弹2288-2322高点连线的逆压。 沪指2380点下方阻力不强，但3067-2826-2534下线首次突破后仍需反复振动和消化。 当然，短期的整理和调整不会改变整体振动的上行趋势。

受春节因素影响，1月份cpi同比上涨4.5%，超出超市场预期，政策宽松有望折价，但通胀大跌趋势不变，2月份cpi降至3.4%附近，货币政策趋于“稳定中偏松”。

在存款率未按计划下降的前提下，央行本周通过正向回购回收440亿元，但流动性宽松的局面没有受到影响。 上周的汇款支持降低银行的红利，汇款最近开始了新的增资。 从总体上看，国内外经济形势处于阶段性稳定期。 随着政策风起云涌，市场估值修复要求增强，有利于a股短期走向。

目前，反弹动力因存款率未如预期下降、1月信贷难以突破万亿等原因弱化，要继续反弹，就需要找到新的逻辑支撑。 欧洲ltro的实施和美国qe3预期会带来全球流动性的充裕，随着风险偏好的上升，新兴市场在全球资产配置中的地位预计会上升。 无论希腊是否破产，欧洲版的量化宽松也已经成为众矢之的，资金可能依然会充斥新兴市场。

一季度是市场确认经济底的过程，随着环境改善信心增强二季度是市场确认复苏动力的过程，随着挑战的增加信心减弱。 我们继续看好到第一季度末市场的反弹。

中线倾向多

下周区间2300-2420点

下周热点资源股，西部感想

下周的焦点货币政策

蓝筹股在休养后也会上升

华泰证券张力

迄今为止蓝筹股数量急剧扩大，资金干预明显，相关板块短期走势仍将重演。 考虑到蓝筹板块本轮反弹涨幅较大，持续上涨资金压力较大，重仓蓝筹股投资者提出可以在资金板块、板块的反复中逐步降息。 关于中小板和创业板，由于年报层出不穷，上市公司整体业绩下滑符合市场普遍预期，如果高增长预期难以实现，本轮反弹短期内难以扭转。

年欧元区最大的压力集中在第一季度，如果意大利和希腊能够避免不履行债务，欧元区经济将逐步稳定。 如果海外市场稳定，将为a股中线投资机会创造有利的环境。

对a股来说，市场资金面逐渐回暖。 考虑到到到2009年，我国出口仍面临严峻挑战，投资增速放缓后，经济增长点不足，政策调控放松预期逐渐增强，资金面对年会适度放宽。 最近，地方房地产政策的松动也对市场发出了强烈的政策变暖信号。 安徽芜湖出台房地产新政，市民可以免契税补贴买房。 在前几天召开的央行金融市场业务座谈会上，央行首次提出“满足首次购房家庭的贷款诉求”。 这并不意味着房地产调控政策的全面松动，但出现了局部开放的趋势。

当然，我们不能忽视市场的融资压力。 过去三年a股融资力压全球，从目前的新闻来看，年a股融资压力不减，但新股融资额下降是市场反转的重要信号。 在操作上，由于前期蓝筹股资金介入明显，促使权重股波动或上证指数挑战120天的压力线，届时，如果量不够，建议投资者减少短期收益较大的权重股。

中线倾向多

下周区间2250-2400点

下周热点拖欠股票

下周焦点意大利债务到期

挑战半年线

新时代证券刘光桓

沪市大盘上周突破60日均线后，本周初完成突破后的回抽确认，再次回到各短期均线之上，震荡上升态势后，市局有望继续，下一个目标位应该在半年线一带。

本周的宏观经济数据相继公布，整体上是空的。 周四国家统计局公布了1月份的宏观经济数据，1月份的cpi比去年同期上涨4.5%，比上月上涨1.5%。 1月份的cpi超出市场预期，第一，春节期间食品价格迅速上涨，cpi的走势上升。 数据显示，1月份猪肉价格和蔬菜价格比去年同期上涨超过20%，1月份食品价格比去年同期上涨10.5%，居民支出总额比去年同期上涨约3.29个百分点。 虽然cpi超出市场预期，但随着节后食品价格下跌，预计2月份cpi将回归下降趋势，通胀下跌的大趋势没有变化。

1月份的ppi比去年同月下跌0.7%，比上月下跌0.1%。 连续6个月下降，为时隔26个月的低水平。 第一，有三个原因:一是近期全球大宗商品价格疲软，二是国内结构调整导致投资和房地产建设合理下跌，三是1月份春节长假开工不足。 随着季节和节日效应的结束，各行业逐渐扩大生产，诉求有望进一步稳定回升，ppi下跌趋势有所改善，见底。

本周央行将继续停止央票，但在公开市场恢复正向回购操作，收回440亿元资金。 由于市场资金面宽松，本周央行的正回购操作力度比较温和，对市场影响不大。 发现目前市场资金利率小幅下降，恢复正常范围内的波动，银行体系内资金面相对宽松。 但是，短期内市场下方修正率的期望有可能落空。

下周趋势很多

中线倾向多

下周区间2320-2420点

下周的热点煤炭，有色

下周的焦点货币政策