“仔猪价逼近千元！猪指数已飙涨84% 猪周期大反弹还有多远”

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最近，生猪价格出现上涨模式，生猪养殖企业股价也“道中天”。 年初至今，猪产业指数上涨84.61%，也折射出市场对猪周期反弹的强烈预期。

作为猪周期重要指标的仔猪价格也迅速反弹。 小猪的价格由供求决定，其价格迅速上涨，表明养殖户补栏积极性提高，二是小猪生产能力的下降开始体现在小猪的供应量上。

猪价的急剧上涨是否意味着周期性的大反弹即将开始？ 国泰君安宏碁团队预测，这种猪的周期可能会导致猪的价格今年上涨50%左右。

小猪的价格再次接近一千元

作为猪价格的重要先行指标，最近仔猪的价格涨幅惊人。

山东省畜牧兽医新闻中心公布的最新数据显示，3月25日至3月31日，山东省仔猪价格大幅上涨。 据山东省畜牧兽医新闻中心介绍，全省26个集中贸易市场价格定点监测显示，3月25日至3月31日，山东省仔猪价格为32.52元/公斤，同比上涨51.26%，环比上涨11.79%。

根据山东省畜牧兽医新闻中心对山东1100余个规模养殖场的月度监测，截至2019年2月，山东省规模猪场猪场繁育栏为96头，比去年同期下降30.26%，环比下降11.68%，比年7月下降24.17%。 2019年2月，山东省规模场小猪平均存栏284头，比去年同期下降19.42%，比上月下降8.20%，比年7月下降19.87%。

不仅山东省，其他省份的小猪价格最近也在迅速上涨。 据安徽日报报道，安徽3月25日至3月31日仔猪价格上涨，阜阳市养殖户表示30斤重的仔猪突破850元，且买家较多。 3月中旬以后，生猪价格稳定在每斤8元左右，但仔猪价格一直在上涨，从年初的500多元上升到现在的850元。 养殖户预测仔猪价格将上涨，有可能达到一千元，目前养殖户处于遗憾的销售状态。

安徽从年初到现在小猪的价格一直在变化

农业和农村畜牧兽医局公布的全国500个农村贸易市场仔猪平均价格为3月20日仔猪价格31.91元/公斤，比去年同期上涨16.8%。

根据国家生猪市场交易数据，目前全海外三元( 15公斤)仔猪价格约为600元900元/头，与年初的300元~ 600元/头相比，接近两倍的水平。 猪网首席分解师冯永辉指出，15公斤小猪的价格基本在700元/头以上，但一些高价地区的小猪价格已经接近1000元/头的水平。

国泰君宏团队指出，从供需角度看，2019年猪肉供应不足或达到510万吨左右，猪猪肉价格生猪产能累计弹性为-3左右，产能下降20%左右，猪肉价格增长年内达到45%-55%。 从节奏上看，猪的价格通胀高值出现在19年7月和10月至年春节左右。

中泰证券认为近期仔猪价格迅速上涨，其本质反映了非洲猪瘟下领域生产能力已经去化的程度。 由于非洲猪瘟持续生产能力，北方地区春节后仔猪供应量下降，规模场自留量增加，目前自由市场可交易仔猪量明显不足。 再加上一些中小型育肥养殖户因后市生猪价格上涨，补货栏多，近期仔猪价格迅速上涨。

母猪的生产能力大幅下降

这是仔猪基数减少，国内可繁殖母猪产业下跌的直接结果。 畜牧专家拆解分析表明，仔猪价格上涨证明仔猪整体供应不足，生猪生产能力加剧，后市供需紧张逐渐显现。

(图片来源:中信期货)

现在猪的生产能力下降有多严重？

根据农业农村部3月15日公布的猪存栏数据，2月份监测县母猪存栏量比上个月减少5%，比去年同期减少19.1%。 猪的饲养台数比上个月减少5.4%，比上年减少16.6%。 其中母猪存栏数据不仅环比降幅比1月扩大，而且同比降幅近10年来最大。

母猪存栏量决定了未来10个月的生猪供应量，可以决定未来的供求关系。 养殖户根据预期价格做出的生产能力变化，也直接反映在母猪补充栏的情况中。 从总体上看，10个月后可繁殖母猪存栏量与生猪平均价格呈负相关。

(图片来源:中信期货)

4月3日，中国畜牧协会猪业分会在官方微信公众号上表示，今年2月，农业农村畜牧兽医局和全国畜牧总局在7个省区进行了相关调查，调查要点包括生猪和能繁母猪饲养栏变化、仔猪饲养栏和销售变化、猪肉市场供应情况、生猪生产恢复生产能力第一措施以及当地种猪公司生产情况等

据报道，接受调查的河南、广东、吉林、江苏、重庆等地，母猪存栏下跌严重。

以河南为例，河南是中国养猪大省，调查小组赴河南调查发现，母猪存栏明显减少，影响范围已波及核心产能，且母猪不合理淘汰趋势仍在持续。 农业农村生猪生产监测数据显示，1月底，河南能繁母猪存栏为6.8万头，比去年同期减少26%。 另外，据河南省畜牧局统计，省内5个猪核心育种场，1月底母猪存栏35.2万头，比疫情发生前的年7月底减少16.4%。

另外，受非洲猪瘟和可繁殖母猪迅速减少的影响，目前市场上可补充的仔猪已经出现了供应不足的现象。 河南省20万头猪场调查显示，目前2个月龄以内的仔猪存栏为5.9万头，占总存栏的23.4%，远远低于正常水平。 调查公司表示，目前库存的仔猪只能支持到今年5、6月，后期生猪养殖公司面临出栏肥猪短缺，屠宰公司猪源可能紧张。

据太平洋证券称，无论是散户还是规模场，疫情爆发或威胁抛售造成的产能丧失都将瞬间发生。 暴力生产能力意味着猪的供应将在6-10个月后断崖式下降，必然导致猪的价格直线上升，涨幅非常陡峭。 由于疫情自去年11月以来迅速扩散，晚了6个月到10个月，这意味着2019年5月以后猪价将出现暴力上涨。

随着猪的价格上涨，猪养殖企业的股价最近呈现“道中天”，猪产业指数从年初到现在上涨了84.61%。

3月中旬，生猪养殖上市公司股价在连续上涨后下跌，经过几周的调整，本周生猪养殖板块明显稳定回升。

根据多家上市公司发布的业绩预告，2019年第一季度大幅亏损，但生猪价格没有改变上涨趋势，截至3月8日上涨近20%，生猪价格周环比( 4月1日至4月7日)上涨2.8%。 上市猪企业3月平均价格环比上涨，根据牧原股份发布的销售简报，3月商品猪销售平均价格为13.15元/公斤，比1-2月销售平均价格上涨37%，同比上涨27%。

冯永辉指出，进入3月后，国内生猪价格大幅上涨，短期涨幅创下近5年新高，开始了新一轮的生猪周期。

广发证券预测，生猪存栏将继续保持下跌趋势，大周期反转开放时间点即将到来。 拥有足够母猪生产能力的公司将进一步受益，外购仔猪和自行繁殖的单位养殖利润预计将明显加大，温氏股份、牧原股份、天康生物、天邦股份、新五丰、正邦科技等将充分受益。 建议新希望、唐人神等饲料龙头企业生猪规模迅速扩大，市场价格拉开新的空区间，引起广泛关注。

(责任:王婉莹)